| 我国期货市场动量效应和反转效应的研究 |
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| 作者姓名： | 林树 陈浩 |
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| 作者单位： | 南京大学商学院管理学院会计学系;南京大学会计学系 |
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| 基金项目： | 国家自然基金面上项目“信息优势或利益冲突:股东关系对基金投资行为的影响”(项目号:71372030,)、国家自然基金重点项目“基于实验与可计算的行为金融学若干前沿问题研究”(项目号:70932003)、国家自然基金青年项目“投资者情绪、交易行为与资产价格波动:情绪对投资及资产价格影响的实验研究”(项目号:71002025);国家社科基金重大招标项目“妥善应对国际金融风险对策研究”(项目号:08&ZD050);南京跨学科青年科研团队项目资助 |
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| 摘 要： | 本文选取我国期货市场1998年至2011年的周交易数据作为样本,采用Lo和Mackinlay(1990)方法,按期货交易品种通过卖出赢家组合买入输家组合来构建套利组合,检验我国期货市场上的动量效应和反转效应。我们发现在我国期货市场存在动量效应,而且赢家组合的动量效应强于输家组合。同时将我国期货市场和国际期货市场进行对比研究发现:与国内期货市场不同,在国际期货市场上输家组合存在显著的反转效应,而赢家组合存在显著的动量效应。
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| 关 键 词： | 期货市场 动量效应 反转效应 |
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