经常账户赤字的可维持性研究动态及其对中国的启示

开放经济中,外部均衡是一国所追求的宏观经济目标之一,但外部失衡是普遍现象。外部失衡表现为经常账户的过度盈余或赤字,当经常账户赤字不可维持时可能会导致该国发生金融危机。本文对经常账户赤字的可维持性的含义进行了回顾和梳理,对其三种估计方法进行了描述和评论;在此基础上,本文指出,未来的研究既应该考虑更为复杂的背景条件,也要依赖于判断可维持性指标的相对重要性的正式的计量经济分析。对经常账户赤字的可维持性的研究也为中国经常账户顺差的可维持性的分析提供了可借鉴的思路,为中国适当的外汇储备规模及结构的判断和度量提供了有效的方法。