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为什么基金投资收益与基金规模负相关——一个新的理论解释 总被引:1,自引:0,他引:1
本文针对开放式基金规模与基金投资收益呈负相关关系的现象,以普遍采用"基金家族"模式增长的中国开放式基金为样本,认为流动性假说与边际收益递减假说不足以解释上述基金规模与基金收益的负相关性,并提出管理能力假说.实证结论表明,基金管理公司倾向于将有限的资产管理能力配置于新基金,从而使新基金获得较高的投资回报,从而向市场传递"超额收益"的信号,吸引基金投资者投资于本公司所管理的基金.与此同时,因新基金运营时间短,累积收益较少,因此规模普遍偏小.这意味着,基金规模与基金收益的负相关关系,并不是因果关系,只是基金管理公司利益最大化策略的结果. 相似文献
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我很幸运,因为我有两个弟弟,他们是双胞胎,但在外人看来这是不幸的,因为他们不健康。 十四年前一个夏日的黎明,弟弟悄悄地来到了陌生的世间,来到了我的世界,从此我不再孤单,因为我有弟弟。 相似文献
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