Naïve Diversification in the Swedish Premium Pension Scheme: Experimental Evidence

In the Swedish Premium Pension Scheme (PPS) all citizens in paid employment allocate part of their public pension savings to mutual funds. In so doing they tend to distribute their choices maximally across different stock fund categories. It is hypothesised that this reflects the naïve application of a variety‐inducing diversification heuristic. The results of two experiments simulating choices of fund categories in the PPS support this hypothesis by showing that participating undergraduates chose stock funds investing in overlapping and non‐overlapping markets or industries in a way demonstrating failure to take into account covariation among fund returns. Administrators of the PPS and similar defined‐contribution pension plans should provide participants with comprehensive advice on how to diversify their investment. Dans le régime de retraite suédois (PPS), tous les citoyens ayant un emploi salarié allouent une part de l'épargne de leur retraite publique à des fonds d'investissements. Ce faisant, ils tendent majoritairement à répartir leurs choix dans différentes catégories de fonds. On a fait l'hypothèse que cela reflète l'application naïve d'une heuristique de la diversification. Les résultats de deux expérimentations simulant des choix entre différentes catégories de fonds pour le PPS confirment cette hypothèse : les sujets (étudiants) ont choisi des fonds en actions et devaient investir sur des marchés ou dans des branches industrielles relevant ou non du même secteur économique et cela d'une façon qui mettait en évidence leur incapacitéà prendre en considération le fait que le retour sur investissement de différents fonds pouvait être lié. Les administrateurs du PPS et de plans de pensions avec versements programmés devraient fournir aux participants des conseils avisés sur la façon de diversifier leur investissement.     

Social Memory of Preschool Girls and Boys

In two experiments, 40 female and 40 male preschoolers attending a day-care center were shown photographs of children attending the center, and were asked either to name each pictured child (recall condition) or to point to the picture of the child as the experimenter said the child's name (recognition condition). In both experiments, girls and boys did not differ significantly in the number of correct identifications on either the recall or recognition tasks. The results do not support Feldstein's (1976) conclusion that preschool girls show better social memory than preschool boys.