资本成本与上市公司融资偏好

我国上市公司的融资偏好与西方公司完全相反。本文认为,投资者对资本成本的认识模糊不清是导致我国上市公司管理者偏好股权融资的关键因素。本文明确区分了作为投资者所要求的必要收益率的资本成本与公司实际筹资所付出的融资成本这两个完全不同的概念,并在此基础上进行了定性和定量的研究分析。最后,指出恢复资本成本原有之意的关键在于加快发展信用硬约束的低端资本市场。     

失败离成功只差一百米

正郭威,一个充满阳光与朝气的年轻人,美国硅谷80后中国天使投资者。在旧金山和圣何塞100公里的101公路,他以一个天使的名义找寻和支持下一个"百亿公司"。两年来,他接触了一千六百多个项目,投资了26个。这颗耀眼的新星,很快便引起了业界的关注。郭威对商业的接触,最早是从高中开始的。那时,他不满15岁,在新加坡上高中。由于学业紧,他不能玩游戏,却发现了魔兽世界中的商机,于是他就雇人打游戏赚金币,然后通过线下交易,硬是     

投资者情绪与上市公司投资水平——迎合还是保守?

资本市场的投资者并不完全理性,会出现对股票价格的高估或低估.本研究以2003 ～ 2010年我国上市公司为对象进行研究,发现在面对非理性的投资者时,公司管理者同时存在迎合心理和保守主义倾向,且受到公司融资约束条件的影响.迎合渠道是投资者情绪影响公司投资水平的主要渠道,即使是低融资约束的公司,也表现出了显著的迎合行为,而高融资约束的公司则对投资者情绪的效应更敏感.但是,只有在低融资约束情况下,部分公司才会在投资决策中表现出保守主义倾向.     

妙筹创业资金

对于每一个创业者来说，几乎都遇到过缺乏资金的问题，创业时，人们首先想到的，是拿出全部的积蓄，或者向亲友借款、向银行抵押借款。那么，自己的积蓄不够怎么办?亲友没有余钱怎么办?向银行贷款没有抵押物品怎么办?是不是就没有办法筹到创业资金了?其实，只要你广开思路，还是可以找到许多更有效、更合算、更巧妙的筹资方法。 争取政府提供的 政策性扶持资金事例：张教授是无锡某工业大学计算机专业的老师，但他并不甘心于仅搞教学，他十分希望办个软件公司，发挥自己另一方面的才能。怎奈教师工资微薄，没有资金搞创业。1997年，他得知…     

人比天使微小吗？人要审判天使吗？

圣经说神叫人“比天使微小一点”（诗8：5），人的地位似乎比不上天使。但圣经又说：“岂不知我们要审判天使吗？”（林前6：3）请问，是否人又高于天使，比天使更有权柄？     

生产力发展的动力在于社会生产的目的性

生产力发展的动力问题,长期以来理论界颇有争论。我们认为,探讨这个问题,首先要弄清:一、生产力是不是一个独立自在的事物?二、能否说生产力内部矛盾运动? 什么是生产力?生产力就是人们征服和改造自然获取物质生活资料的能力。这种能力在劳动者运用劳动资料作用于劳动对象时,才作为一个客观的物质力量不断地发挥出     

以马内利

经文:(太1:18-23)圣诞节是要纪念、要庆祝耶稣的诞生。为什么耶稣的诞生值得我们纪念和庆祝?今天读的这段圣经中提到耶稣有两个名字,这两个名字反映了耶稣诞生的重大意义。一个名字就是耶稣,耶稣的意思是拯救,也就是天使对约瑟说     

我国多元化企业集团内部资本市场配置效率的影响因素与改善

在我国外部资本市场不完善和多元化企业间信息不对称环境下,多元化企业集团内部资本市场资金配置尤显重要.本文以我国多元化企业集团为研究对象,从"资金-行为"的视角来研究多元化企业集团内部资本市场资金配置效率的影响因素,并提出了改善内部资本市场的资金配置效率的路径.     

中国基督教图像历史进程之六:存疑的两处宋以前壁画

在传世的宋以前壁画中有两幅至今存疑,不知是不是基督教壁画。一幅是公元3世纪至4世纪的新疆米兰有翼天使像,一幅是公元8世纪的章怀太子墓《客使图》。新疆米兰有翼天使像是英国探险家斯坦因发现的。1906年12月,斯坦因考察若羌县米兰古城时,在一个佛教寺庙遗址的回廊内壁中发现了一组保存相当完好的有翼天使像。     

巾帼不让须眉——从马利亚对天使的回应看信仰

3月8日是国际劳动妇女节,借着节日让我们来谈谈圣经中的一位好姊妹——耶稣的母亲马利亚,我们可以从她对天使的回应看到她的信仰生命。一、怎么有这事呢(参路1:34)当上帝透过天使向童贞女马利亚说,上帝要借着她的肉身降下独生子时,马利亚的第一反应是:怎么有这事呢?这是她对自我的认知,她知道自己只是一个有限的人,不管从哪个方面来看。     

交往中的“天使”效应

天使,风度翩翩,活泼可爱,真诚善良,在人际交往中,谁都希望遇到天使般的人,给自己带来幸运和快乐;魔鬼,张牙舞爪,凶神恶煞,给人的往往是倒霉和不幸。在现实生活中,天使和魔鬼同在,而且,天使和魔鬼也不是永远不变的。有时候,善良的天使可能会变成魔鬼似的,而凶恶的魔鬼可能会像天使一般。那么,我们该怎样使自己多遇到一些天使而少遇到一些魔鬼呢?     

比尔·盖茨的理财之道

全球商界巨子、电脑奇才比尔·盖茨，仅用13年就积累了富可敌国的庞大资产，一举跃上了世界首富的宝座。那么，盖茨究竟有什么投资秘方?他又是如何打理这份巨额资产的呢?风险投资：不将鸡蛋放在一个篮子里美国人近几年的个人投资在二板市场和大量中小企业的拉动下显得异常火爆，盖茨也是这庞大投资队伍中的一员。盖茨不仅拥有股票和债券，而且进行房地产的投资，同时还有货币、商品和对公司的直接投资。据悉，盖茨把两个基金的绝大部分资金都投在了政府债券上。在他除股票以外的个人资产中，美国政府和各大公司的债券所占比例高达70%，而其…     

21世纪新经济六大法则

全球化和因特网改变着２１世纪的经济世界。谁要想在将来参与最高层的竞争,他就必须遵守── 时代在变化。以往需要几十年、几代人才能完成大发展的事业,在新企业之中几乎是一蹴而就。全球竞争、技术进步和因特网引发了一场革命,使关于市场、竞争和企业规模的旧法则失效。资本就是实力吗？已往矣！大就必胜吗？过时了！无利就不能生存吗？不对！今天真正重要的是：远大的设想和变革的勇气。层出不穷的成功实例证明,经典的经济模式和传统的经商方法正在让位给新的规则,他们写下了新世纪新的经济法则： 法则１：求人才,而不是求资本 今…     

我国公司控制权市场的治理效力与发展的若干建议

近年来迅速增长的上市公司控制权交易,以及不断深入的资本市场制度建设使我国公司控制权市场的外部治理效力得到发挥.面临"后股改时代"以及即将全流通的资本市场,进一步提高控制权市场治理效力的关键在于形成一种以投资者利益保护为宗旨、以适度集中的上市公司股权结构为特征、促进民营企业、外资企业的并购导向作用、政府发挥间接调控职能的控制权市场运行机制.     

美国大公司留住人才的秘诀

21世纪最值钱的是什么?不是黄金，不是石油，是人才。知识经济时代，高科技人才已经成为最重要的资源，谁掌握了它，谁就掌握了未来。得人才者得天下，世界著名的管理咨询公司——麦肯锡公司预言：全球将陷入一场激烈的“人才争夺战”。人才得之不易，如何想方设法留住他们就显得尤为重要。最近，美国的一家调查公司发现，在激烈的美国劳动力市场中，有几家大公司却能不让网络公司和猎头公司挖走人才，将人才流失率始终保持在10％以下。想知道他们是用什么办法留住人才的吗?下面就是他们成功的秘诀。秘诀之一：创建一个员工每天都愿意回来工…     

应激、健康和心理学

人的适应——一种进化观为什么应激问题已成为当今时代的一个主要问题?是不是因为工业化社会的生活比我们祖先的生活要更紧张、更有压力?从物质角度来回答这个问题,答案显然是否定的。现代社会生活比我们以往任何祖辈的生活都轻松。但是,我们的时代也有我们自身的问题,而且其中大多数从本质上说是属于心理的和社会的。我们再也不会挨饿、受冻     

试论投资空间和机会的拓展--以江苏为例

不断引进投资和项目以弥补资金的短缺,始终是发展中国家经济发展的一个基本取向。特别是对引进境外资本和外地民间资本的迫切需求,使这些国家的各个地区开始了不断改善投资环境的进程。初期阶段,重点在改善供水供电交通通讯等条件的投资硬环境和制定各种优惠政策;中期阶段,转向     

巧妙诱导 稳操胜券

有时，面对突如其来的诘难常常不便回答，有时，面对意想不到的局面常常会感到棘手。那么，此时此刻，是不是就只能缄口沉默或俯首认输?不是。只要你善于引导，妙语连珠，就照样能稳操胜券。巧用逻辑，让父亲无言以对父亲不喜欢兵兵，就对儿子说：“今后不许你和兵兵玩。”儿子问：“为什么?”父亲回答：“因为兵兵是个坏孩子?”儿子立刻问道：“那么，我不和他玩了，是不是就是好孩子?”父亲回答：“当然。”儿子再问：“那──是不是人人都应该跟好孩子玩?”父亲回答：“当然。”儿子立刻说道：“那好，我打算先当好孩子，然后让兵兵跟我…     

“硅谷女杰”发迹的背后

硅谷，是个诱人的地方。那儿不仅是高科技的代名词，而且是财富的象征。尤其是硅谷四女杰，更令世人瞩目。 硅谷中先生的数量远远多过女士，但能做得像四位女杰的男士却太少：菲奥里纳，硅谷中历史最悠久、口碑最好、作风最保守的公司───惠普公司新任总裁，她以自己的果敢闯入了从未涉足的计算机领域；惠特曼，全球最大的拍卖网站 ＥＢＡＹ的 ＣＥＯ，一位天生的网络人物，随着互联网而发迹；科维，很难想象亚马逊的财务总监居然是个女子，也很难想象这位女子居然能与狂放不羁的总裁贝索斯合作愉快；米克是不能不提的，她已经是华尔街的…     

怀疑论的哲学

我们对世界能知道什么?我们何以能够思考和谈论它?这两个大问题决定了哲学的两个主要领域。知识论讨论认识问题:什么是知识?我们能够知道多少?我们能确定什么?我们的信念在什么条件下才能得到证实?逻辑或语言哲学致力探讨意义问题:我们或我们的言语所意谓的是什么?我们如何指称外在世界的事物?我们通过什么推论过程才能合理地从一个陈述过渡到另一个陈述? 在盎格鲁-撒克逊哲学家中,逻辑现在经常被认为是哲学的最基本的部分。意义问题被赋予某种